> 产业 >

PX价格高企 PTA下探之后大幅反弹

时间:2023-03-21 15:08:41       来源:东方财富、新湖期货、广发期货、金融界


(资料图片仅供参考)

PX价格高企 PTA下探之后大幅反弹

近1个月,聚酯原材料PTA价格呈持续上升趋势,较7月19日PTA合约5466元/吨,30天上涨472元/吨,创阶段性新高。而PTA近期宽幅震荡,下探之后大幅反弹。目前PTA与原油比价关系偏高,主要是PTA上游原材料PX价格高企导致。

此次大幅上涨呈现出2个特点,一是近月合约涨幅远大于远月合约,月差大幅走强。因此本次价格上涨主要是成本端PX强势以及现货流通货源阶段性偏紧导致。PX近期开始进入去库通道,3月下旬逐步进入检修季,PX负荷逐步下滑,预计4月继负荷继续下滑,而下游PTA近期负荷提升,PX需求旺盛,4-5月去库格局。另外,美国汽油裂差目前略高于往年同期,市场有在提前交易芳烃调油逻辑,对PX支撑较强。PTA方面,近期聚酯端开工维持在偏高水平,受上周仓单交割需求,现货市场流通性偏紧,供应商有采购现货动作,基差偏强,支撑起近月合约。

二是价格上涨但加工费承压,目前PTA呈现“价格高、基差强、加工费低”的状态。PTA期货及现货价格反弹,PTA现货基差走强至145元/吨并再创年内新高,不过PTA加工费依然较弱,TA加工费327元/吨。

高盛下调布伦特原油价格预测

3月21日(周二)亚市盘初,美油交投于67.93美元/桶附近;油价周一在触及15个月最低后反弹并收高近2%,尽管市场担心全球银行业的风险可能引发经济衰退,从而削弱燃料需求;但俄罗斯3月石油减产不明显,且美股上涨提振了油价,市场关注即将发布的美联储利率决议。

高盛在周末下调了对布伦特原油期货价格的预测。3月18日,高盛发布报告,表示现在预计布伦特原油期货未来12个月的平均价格为每桶94美元,2024年下半年为97美元,低于之前预测的100美元。

高盛分析师说:“尽管中国需求旺盛,但鉴于银行业压力、经济衰退担忧以及投资者资金外流,油价已经暴跌,从历史上看,在这种破坏性事件之后,仓位和价格只能逐渐恢复,特别是长期价格。”

高盛还调降了欧洲和北美2023年的需求预测,同时提高了中国的需求预测。这导致2024年需求预估削减了60万桶/日,而2023年的需求预测保持不变。

标签: